量化投资研究系列(七)卖出规则

文 | 小鱼 (转载请注明出处)

关 注 公 众 号:小鱼量化

公号ID:xiaoyulianghua

指数基金的买入规则和卖出规则类似于网格交易,设定一系列的网格,和网格下对应的仓位,比如分位点<30%开始买入,越低买得越多。然后在估值高位卖出,越高卖得越多。昨天的买入规则已经发布了,今天来研究了一下卖出规则。

卖出规则的设计要考虑多方面的因素,如中证全指估值(全市场估值状态)、某只指数本身估值以及指数的涨跌技术指标等。小鱼是按照指数历史估值分位点(最近十年)来设计买入卖出规则的,指数进入高估后就会有两种不同的可能性,分别来分析和应对。

一、突破十年高点

第一种可能性,指数突破最近十年估值高点,可能还会继续上涨,应该怎么应对?

高估一档:指数近十年估值分位数突破75%,卖出其仓位的10%进行资产再平衡,买入滞涨的指数基金,如果没有符合条件的滞涨指数基金则买入货币基金;

高估二档:指数近十年估值分位数超过80%,卖出其仓位的10%,整体仓位降低到80%;

高估三档:指数近十年估值分位数超过85%,卖出其仓位的20%,整体仓位降低到60%;

高估四档:指数近十年估值分位数超过90%,卖出其仓位的20%,整体仓位降低到40%;

高估五档:指数近十年估值分位数超过95%,卖出其仓位的20%,整体仓位降低到20%;

高估六档:指数近十年估值分位数超过100%,清仓;

二、未突破十年高点

第二种可能性,指数未突破最近十年估值高点,可能继续下跌,应该怎么应对?

规则一:指数近十年估值分位数在75%以下,不进行任何操作,继续持有;

规则二:指数近十年估值分位数突破75%,卖出其仓位的10%进行资产再平衡,买入滞涨的指数基金,如果没有符合条件的滞涨指数基金则买入货币基金;

规则三:如指数估值分位点在75%以上后开始出现下跌,则结合指数趋势进行减仓,有效跌破MA20减至半仓以下,有效跌破MA60减至两成。有效跌破是指连续3个交易日指数的收盘点位都在该均线以下

 

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