量化投资研究系列(四)各类型资产相关性分析

文 | 小鱼 (转载请注明出处)

关 注 公 众 号:小鱼量化

公号ID:xiaoyulianghua

原文地址:量化投资研究系列(四)各类型资产相关性分析

量化投资研究系列已经写了五篇了,这个系列写完小鱼的投资体系基本上就趋于完善了,会形成一个有血有肉的资产组合,完成后会进入实际运作环节。

大类资产和具体投资标的都已经确定了,按照低相关性原则选择,这些标的实际的相关性到底如何呢,能够经受住考验?请看如下分析:

一、原理介绍

相关性系数的计算方法这里就不做介绍了,很多财经类网站和自媒体都提供相关性分析的数据表格,这里只介绍一下原理。

二、大类资产相关性分析

资产相关性分析,小鱼查阅了很多资料,大部分机构媒体都在用表格的形式,将数据以表格的形式全部列出,行列交叉填入一个相关性系数,这种方法虽然数据较为全面准确,但直观性较差,分析起来比较困难。

能不能模糊一点,仅将我们的几个大类资产的相关性系数进行图表分析?而某个大类资产内部的相关性基本都是非常高的,可以不做具体分析;通过一番搜索找到一个比较好的工具“大众宽客”

解析:

①本图中包含了几个大类资产:国内大盘股;国内中小盘股;港股;欧美股市;债券;完全符合小鱼对大类资产的划分;

②距离越远代表相关性越弱,距离越近代表相关性越强;代表国内大盘股的50/300指数与代表国内中小盘股的500/创业板距离较近属于偏强相关;

③香港股市、欧美股市在图中的位置相距较远,属于弱相关;

④国内股市与欧美股市距离更远一点,基本属于不相关;下图是@简七 的极简策略的相关性分析,也佐证了这一点;

⑤上图中所有股票类资产与债券为负相关;

上图为@简七 的极简策略的相关性分析,与大众宽客的图表配合来看;解析如下:

①沪深300与中证500强相关;

②标普500与纳斯达克100强相关;

③国内股市与美国股市基本为不相关;

④债券类资产与国内股市和美国股市基本为不相关;

三、中国股市相关性分析

解析:

①代表大盘股的上证50和沪深300在图中的直线距离约为0.24,相关性系数为1-0.24=0.76为强相关;

②上证50与中证500距离约为0.36,相关性系数为1-0.36=0.65为偏强相关;沪深300与中证500距离约为0.2,相关性系数为1-0.2=0.8为强相关;

③代表小盘股的创业板和中证1000,与中证500强相关,与上证50的属于弱相关;

④香港股市的恒生指数和H股指数强相关;

⑤香港股市的两只指数与沪深300属于偏强相关;与其他几只指数的距离都比较远,属于弱相关;

四、结论
通过以上分析,小鱼将大类资产分布于

①不同的国家和股票市场:中国股市、香港股市、欧美股市

②不同的规模的公司:大盘股、中小盘股

③不同的资产属性:股票、债券、商品、现金等

④不同的行业/策略:价值策略;周期性行业,传统与新兴行业等

这个方法是比较靠谱、有效的。

作者:昆仑虾
链接:https://xueqiu.com/1888890982/125743127
来源:雪球
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