量化投资研究系列(三)各类型资产配置权重

文 | 小鱼 (转载请注明出处)

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第一步、找到相关性低的资产

前两天的两篇文章进行了介绍,找到了应配置大类资产,和这些资产对应的基金。两篇文章如下:

量化投资研究系列(一)大类资产配置;

量化投资研究系列(一)选择大类资产标的对应的指数基金;

第二步、确定各品种的权重

进行到这一步的时候我是走了不少弯路的,很长时间都没有找到一种确定的想要的答案,实际上对于资产配置来说,并没有一种一成不变的确切答案;

于是我转换了一下思路,开始寻找大师/大V的经典投资模型和配置方案,优中选优,组合一套最适合自己的方案。

1、50-50法则

格雷厄姆在《聪明的投资者》中提到的“50-50”股债平衡策略,就是买50%的股票型基金和50%的债券型基金,然后每年平衡一次。

比如年初投资股票50元,债券50元,到了年底,股票涨到了64元,债券跌了一点现值48元,那么我就平衡一次,卖出8元的股票,买入8元的债券;使股票和债券的现值都是56元,恢复了50:50的比例。

2、75-25法则

75:25法则是在50:50的基础上的改进版本。就是当股票市场较为低迷估值较低,性价比高时应该配置75%的股票型基金,25%的债券型基金。

当股票市场非常火热估值较高,性价比不高的情况下,应该配置25%的股票型基金,75%的债券基金。两种方法的原理其实都是一致的,都间接的实现了低买高卖。

3、极简策略

@简七理财 的极简策略并不择时,期初一次性投入到相关性较低的五种资产上,包含了纯债、国内大小公司股票基金、国外大小公司股票基金。

等权重配置,每年进行一次再平衡,回测效果年化收益率达到了12%,可以说是省心、省力、优秀的资产配置组合。

4、@ETF拯救世界

益达在2015年的一篇文章中简略的讲解了资产配置,并给出了一张表格。

表格中不但有每种大类资产的最高配置权重,而且最为突出的是有根据估值计算的一个可以量化的时点比例,做到低位多买,正常持有、高估卖出。

第三步、结论

以上四种方案都给了我比较大的启发,综合以上四种方案设计了一种符合自己要求的权重配置,比较满意。

①各类资产上限:A股80%;债券20%;大宗商品20%;港股20%;欧美股票15%;

②单只指数基金权重不得超过20%;

③以上几个大类进行细化,如下表:

关于时点比例,实际是上根据估值量化买入卖出,不但股票指数可以量化,实际上大宗商品和债券也有相应的量化方法,以后会另外写文章进行分析。
@今日话题

作者:昆仑虾
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来源:雪球
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