量化投资研究系列(一)大类资产配置

文 | 小鱼 (转载请注明出处)

关 注 公 众 号:小鱼量化

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市面上各种理财类书籍及自媒体对资产配置都有所涉猎,这些配置方案对我来说却不一定是适合的,也不是根据每个家庭的情况个性化定制的,那么有必要定制一套属于自己的资产配置方案。通过阅读大量文章和书籍,吸收不同的资产配置方案的精华,进行了个性化的优化组合从而确立了这套方案。

一、资产配置的目的

选择相关性较低或负相关性的大类资产进行配置组合,降低持仓的波动性,能够实现较高的长期收益。

关键词1相关性:这样的资产有哪些呢?美林经典投资模型中将资产分为四个大类:现金、债券、股票、商品,这四个大类资产是低相关性或负相关性的,不同资产的上升和下降周期是不同的,或者是相反的,不会出现同涨同跌的现象,也就能够降低资产的波动率。

关键词2长期收益高:长期来看股票的收益是最高的,但在某些时候在债券市场底部进行投资也能获得较好的收益。

二、如何降低各类资产相关性

1)跨品种配置:股权类资产(指数基金)、固收类资产(货基、信用债、利率债、国债)、商品(原油、黄金等)、房地产信托投资基金(REITs)

2)跨国家/市场配置:中国A股、香港港股、美国美股、日本股市、欧洲(德国、英国等)

3)跨行业/策略配置:传统行业与新兴行业;强周期行业与弱周期行业;策略方面只要配置价值策略即各类红利指数基金。

三、四大类资产细化

股票方面:覆盖了A股、港股、中国互联网海外上市企业、欧美股市;其中A股市场还细分为大盘、中小盘以及行业和策略指数。

大宗商品:主要跟踪原油和黄金;

债券:跟踪国内利率债、信用债和可转债;

现金:主要投资货币基金、银行理财、京东金融百信银行等智能存款。

 

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